清朝末年，一代宗師太極拳高手楊崇武(于海 飾)一家隱居杭州西子湖畔。楊崇武與妻子慧娘(胡慧中 飾)晚年喜得貴子楊學(xué)文(吳京 飾)。學(xué)文自幼天資聰慧，生性好武，而楊父怕他惹事闖禍，每日督促兒子苦讀詩(shī)書(shū)，不準(zhǔn)他外出。學(xué)文暗中偷學(xué)父親的太極拳，并自創(chuàng)了一套辮子神功，平日勤加苦練，習(xí)得一身好武功。 適逢錢(qián)塘江邊舉行祈雨祭祀，學(xué)文和表弟偷偷前去參加龍王祭。在祭典上，學(xué)文遇見(jiàn)了留洋歸來(lái)的千金小姐曹央云(鐘麗緹 飾)，學(xué)文一見(jiàn)鐘情。為了追求央云，學(xué)文參加了革命黨。他的辮子神功在禁鴉片運(yùn)動(dòng)中大顯神威，學(xué)文與央云感情日益加深。然而向中國(guó)走私鴉片的帝國(guó)主義分子卻并不善罷甘休，暗中設(shè)下陰謀詭計(jì)，一場(chǎng)殊死搏斗旋即展開(kāi)。